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从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。
马年春节假期时刻，受好意思伊地缘冲突反复与避险情谊升温开动，世界贵金属阛阓先抑后扬。
万生优配马年春节假期时刻，世界贵金属阛阓献技“过山车”行情。
假期着手，好意思伊地缘冲突发酵激发黄金、白银价钱深度调整，此后半周避险情谊卷土重来，国际金价强势反弹。2月23日，黄金、白银开盘直线拉升。现货黄金朝上冲突5170好意思元，日内涨超1%。现货白银涨超3%，升破87好意思元。
2月23日港股黄金板块已最初响应，2月23日，港股黄金板块大涨，潼关黄金（00340.HK）盘中涨超11%、中国黄金国际（02099.HK）涨近7%，紫金黄金国际（02259.HK）涨逾7%。
A股阛阓将于2月24日开盘，表里盘价差开采与地缘风险的握续发酵，或成为主导国内金价以及关系黄金钞票走势的中枢变量。
地缘风险重燃，贵金属先抑后扬
假期时刻, 贵金属走势先抑后扬。
南华期货分析称，周初伊朗外长称伊好意思就谈判“指导原则”达成一致，国际金价自负位回落，白银同标准整。
2月17日，国际现货黄金价钱跌至4841好意思元/盎司的低位。往来东说念主士以为这一趟调独一是短期赚钱盘的齐集完了，而非基本面趋势的根底逆转。
参预假期后半段，贵金属阛阓飞速回复失地并创下新高。地缘形式的再度垂死成为推升价钱的中枢能源，黄金行为传统避险钞票再行得到资金扫视。
此外，2月20日好意思国最高法院裁定特朗普政府大限制关税战术不法，对金属价钱也有一定助力，避险资金再度涌入黄金。
好意思国商品期货往来委员会（CFTC）数据表露，截止2月17日当周，纽约商品往来所（COMEX）黄金投契客将净多头头寸增多3020份合约，至96057份合约。
世界最大黄金上市往来基金（ETF）SPDR Gold Trust截止2月20日（上周五）的黄金握仓量为1078.75吨，当周累计增多1.72吨。
“从工夫面不雅察，北京最大配资公司金银价钱在要津撑握位得到强盛买盘相连，反弹力度超出阛阓预期。这一走势印证了面前阛阓的中枢特征：任何地缘风险的升温王人将飞速滚动为对贵金属的建设需求。与此同期，好意思元指数的波动与好意思债收益率的变化也为贵金属提供了特殊的撑握要素。”上述往来东说念主士称。
除了黄金，春节假期时刻铂、钯的涨幅也尽头权臣。NYMEX铂、钯震撼偏强，截止2月20日，NYMEX铂主连收于2171.4好意思元/盎司，较2.13收盘价高涨5.02%； NYMEX钯主连收于1786.5好意思元/盎司，较2.13收盘价高涨3.75%。
新湖期货以为，国内假期时刻国外阛阓围绕好意思伊谈判往来，前期阛阓多量抱着严慎不雅望作风，避险情谊略占优势。天然好意思伊谈判未取得本色性收尾，但后期谈判将不竭，另外好意思国GDP增速不足预期，降息预期回升好意思元指数转降，这些要素王人鞭策金属价钱反弹。
机构看好补涨能源
关于节后国内阛阓而言，机构多量磋议将呈现"跳空高开"的容颜。
春节假期前沪金期货收于1100元/克，由于春节国内休市时刻，外盘金价大涨，表里盘金价酿成了约45~50元/克的价差，为节后开盘提供补涨空间。
“商量到假期时刻国际金价的累计涨幅，国内期货及现货阛阓存在强盛补涨能源。”沪上一位贵金属期货分析师对记者称，节后需密切暖和两个要津变量：一是地缘形式的最新演变，二是好意思联储货币战术预期的边缘变化。若风险情谊握续发酵，黄金有望测试更高阻力区间；反之，若谈判出现本色性冲突，则需警惕回调风险。
上述往来东说念主士也教导，面前黄金对风险订价明锐，地缘冲突与央行购金成为中枢开动，投资者需密切追踪好意思伊谈判施展，感性看待短期脉冲式行情与中弥远趋势的分化。
中弥眺望，外资机构看多黄金的预期不改。高盛最新不雅点表露，列国央行握续购金行径，重复私东说念主投资者为押注好意思联储降息而增多黄金建设兆富配资，将鞭策金价在2026年底前攀升至每盎司5400好意思元，弥远上行空间明确。好意思国银行2月世界基金司理访问表露，"作念多黄金"聚合第二个月成为世界最拥堵往来，体现机构资金对黄金钞票的建设热度居高不下。
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