金牛所配资中信建投期货：3月19日能化早报

路透社暂未核实该报道内容。在非工作时间，默沙东与 Revolution Medicines 均未立即回应当路透社的置评请求。

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　　橡胶：波动加重

　　周三，国产全乳胶16250/吨，环比上日下降400元/吨；泰国20号羼杂胶15300元/吨，环比上日下降300元/吨。

　　原料端：泰国胶水报收73.5泰铢/公斤，环比上日高潮0.5泰铢/公斤，泰国杯胶报收58.5 泰铢/公斤，环比上日握平；云南停割；海南停割。

　　限定2026年3月15日，中国自然橡胶社会库存136.49万吨，环比下降1.56万吨，降幅1.13%。中国深色胶社会总库存为92.1万吨，降1.34%。其中青岛现货库存降0.42%；云南降4.17%；越南10降5.45%；NR库存小计降2.14%。中国淡色胶社会总库存为44.39万吨，环比降0.68%。其中老全乳胶环比降1.28%，3L环比降5.38%，RU库存小计增3.24%。

　　不雅点：在2026年大家央行奴婢好意思联储投入降息周期之际，依然在2025年压制大家轮胎行业增长的“平等关税”战略出现动摇，自然橡胶以短期的大幅上行订价本轮需求增长预期。市集预期不啻，短期尽头不行料思，故浅易预测短期内RU&NR仍有上行空间，而鄙人跌次数更多的3月或迎来短期诊疗（注：若市集的强预期握续至3月已毕，法例或被毁坏）。

　　（蔡文杰期货交游连接从业信息：Z0022568，仅供参考）

信钰证券

　　纯碱：

　　周三纯碱期货小幅下降，现货价钱握稳为主。周三商品市集跌多涨少，市集情感转弱弱，供应端压力显然。卑鄙需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比上周四减少2.8 万吨至190.3 万吨，最新友割库库存较前一周加多1.1 万吨至28.9 万吨。上周浮法玻璃冷修2条产线、烽火1条产线，光伏玻璃产线无变动；本周浮法玻璃冷修2条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中卑鄙采购积极性一般。12月纯碱入口略升至0.35万吨，出口上升至23.27万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比上升，低于客岁同期水平；国外宏不雅影响偏中性（好意思元指数高潮、地缘担忧延续）；国内战略扰动削弱。笼统来看，短期纯碱供应高位、需求暂稳，市集情感变动较大，纯碱暂时延续涟漪。仓片面，周三纯碱仓单减少1908张至41张。

　　短期纯碱期价区间涟漪，波动加重，SA2605日内参考1210-1240区间。

　　（胡鹏期货交游连接从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃：

　　周三玻璃期货大幅下降，现货价钱握稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力削弱。上周玻璃产量环比下降，卑鄙采购积极性加多，库存环比上升，最新玻璃库存环比减少18.9万吨至379.3万吨，同比加多8.0%。上周玻璃冷修2条产线、烽火1条产线，本周玻璃冷修2条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为145725T/D，同比下降约8.2%。1-2月国内房屋完满面积同比下降27.9%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比上升，低于客岁同期水平，最新玻璃深加工订单数目环比减少2.9天至6.4天。短期玻璃供应下降，需求株连价钱，期价举座偏弱涟漪。

　　短期玻璃期价偏弱涟漪，FG2605日内参考1060-1100。

　　（胡鹏期货交游连接从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　聚烯烃：减产预期演绎，短期仍偏强

　　限定3月18日日盘收盘，北京最大配资公司L主力合约日度下降65元/吨至8431元/吨，LLDPE华东基差日度走强74元/吨至193元/吨；PP主力合约日度下降43元/吨至8628元/吨，拉丝华东基差日度走弱16元/吨至-18元/吨。夜盘受地缘冲突扩散至中东部分油气安装的预期，盘面大幅上行，夜盘L主力收于9033元/吨、PP主力收于9204元/吨。

　　短期聚烯烃价钱短期的驱动在于本钱价钱的推升及物流风险溢价，地缘冲突使得短期上游坐褥原料原油、甲醇存在大幅加价的预期，且霍尔木兹海峡的重要塞舆位置决定了短期物流可能受阻，货源畅通不畅下预测供给存缩量预期。短期价钱的波动看地缘的进一步演进，短期受霍尔木兹海峡通行仍受阻的履行，预测价钱在物流风险溢价下保管偏强。

　　不雅点：偏强看待，但需注意高位回落风险，不宜追多。L2605合约参考运转区间7500-10000元/吨，PP2605合约参考运转区间7500-10000元/吨。

　　（欧阳毓珂期货交游连接从业信息：Z0023259）

　　烧碱：

　　限定2026年3月18日日盘收盘，SH2605合约日度下降81元/吨至2442元/吨，夜盘反弹至2503元/吨。东地区 32%离子膜碱主流成交价钱660-745 元/吨，较上一使命日均价握稳。当地卑鄙某大型氧化铝工场液碱采购价钱590元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1250-1280元/吨，较上一使命日均价握稳。近期部分氯碱企业坐褥不稳，供应减少，卑鄙接货尚可，32%液碱价钱握稳，50%液碱市集成交尚可，且受出口市集提振，价钱握稳。

　　短期的驱动在于，中东地缘冲突外溢导致的日韩等国度乙烯法 PVC 原料断供的担忧，部分石化巨头存 PVC 的降负预期，进而算作联产的烧碱开工率存下降预期，中国国外订单询价进步。同期，由于中国现时有近30%的乙烯法安装，部分安装也出现了原料缺少下的降负预期，进而联产下烧碱存供应缩量预期。

　　策略：偏强，主力SH2605参考价钱区间2000-3000元/吨。

　　（欧阳毓珂期货交游连接从业信息：Z0023259）

　　PVC：

　　限定2026年3月18日日盘收盘，PVC主力2605合约日度下降166元/吨至5735元/吨，夜盘反弹至5983元/吨。山东现货-主力基差-65元/吨（日度走强116元/吨），华南现货-主力基差5元/吨（日度走强56元/吨），华北现货-主力基差-265元/吨（日度走强136元/吨）。

　　短期 PVC 的高潮驱动来自于，乙烯法安装本钱端大幅上行的驱动，以及国外部分石化巨头的原料缺少导致 PVC 安装存减产预期，强化了国内的出口增长预期。短期琢磨到原油价钱出现较猛过程下降，且现时PVC“高供给、高库存”的基本面履行较盘面价钱看跟进偏逐渐，现时从本钱驱动向断供风险演绎，短期偏强。

　　策略：偏强，主力V2605参考价钱区间4800-6600元/吨。

　　（欧阳毓珂期货交游连接从业信息：Z0023259）

　　原油：

　　隔夜国际油价走强，布伦特05合约涨5.94%收于近110好意思元/桶。本周以来伊朗繁重见解涉及阿联酋气田及伊拉克油田，昨日伊朗南帕尔斯气田遇到繁重，并告诫中东多国撤退动力花式，近期中东动力财富凯旋遇袭风险加多，这一层面打击所形成的影响即便冲突已毕亦存在复产不细目性。上周好意思国EIA原油库存超预期加多615.6万桶，大家陆上库存亦随在途库存持续到港暂时处于加多态势。在布伦特85-100好意思元/桶的基准交游区间之上，霍尔木兹海峡通航的可能旅途西方舟师护航、好意思国军事限定海峡均需要原油更顶点的价钱来促成，持续握有原油虚值看涨期权粗心短期的顶点高价风险。

　　操作策略：原油看涨期权握有

　　（奥秘宇期货交游连接从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　昨日新加坡高硫燃料油现货升水回落20好意思元/吨，低硫燃料油现货升水走强1.5好意思元/吨依然偏强，柴油市集殷切之下低硫燃料油转产驱动加多。本周以来中东冲突涉及更多的动力基础花式，在布伦特85-100 好意思元/桶的基准交游区间之上，霍尔木兹海峡通航的可能旅途西方舟师护航、好意思国军事限定海峡均需要原油更顶点的价钱来促成，预测上下硫燃料油仍奴婢原油涟漪偏强为主。

　　操作策略：不雅望

　　（奥秘宇期货交游连接从业信息：Z0023613）

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